新相微上市首日涨88.5% 募10.3亿经营现金流连负两年

上海新相微电子股份有限公司(以下简称“新相微”，688593.SH)今日在上交所科创板上市。截至今日收盘，新相微报21.07元，涨幅88.46%，成交额12.04亿元，换手率84.68%，振幅41.23%，总市值96.82亿元。

新相微主营业务聚焦于显示芯片的研发、设计及销售，致力于提供完整的显示芯片系统解决方案。公司的显示芯片主要采用Fabless的制造模式，将产品的生产、封装和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。公司产品主要分为整合型显示芯片、分离型显示驱动芯片、显示屏电源管理芯片，覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配当前主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术。公司整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示领域，分离型显示驱动芯片、显示屏电源管理芯片主要用于平板电脑、IT显示设备和电视及商显领域。

(资料图)

公司无控股股东，实际控制人为Peter Hong Xiao(肖宏)。2022年10月，Peter Hong Xiao(肖宏)与周剑签署《一致行动协议》，双方确认并认可Peter Hong Xiao(肖宏)为公司的实际控制人，确认在一致行动期限内周剑及其控制的股东行使召集权、表决权、提名权、提案权等相关股东权利时，应无条件与Peter Hong Xiao(肖宏)的意思表示保持一致，不会作出任何与Peter Hong Xiao(肖宏)相反的意思表示并与Peter Hong Xiao(肖宏)保持一致行动。

本次发行前，Peter Hong Xiao(肖宏)通过New Vision(BVI)间接控制公司20.85%的股份；通过Xiao International间接控制公司6.55%的股份；通过上海曌驿间接控制公司3.88%的股份；通过上海俱驿间接控制公司2.34%的股份；通过一致行动人周剑控制的上海驷驿间接控制公司3.61%的股权，合计间接控制公司37.23%的股份。

此外，最近两年内，公司过半数董事均由New Vision(BVI)委派或提名，且自公司设立以来Peter Hong Xiao(肖宏)一直为公司的董事长、法定代表人，最近两年内一直担任公司总经理。因此，Peter Hong Xiao(肖宏)为公司的实际控制人，且最近两年未发生变更。

Peter Hong Xiao(肖宏)，1967年11月生，美国国籍，复旦大学学士、美国加州伯克利大学理论物理专业硕士、美国加州伯克利大学电气工程与计算机科学专业博士。1994年9月至1998年8月，担任International Business Machines Corporation T.J.Watson Research Center 研究员；1998年8月至1999年12月，担任美国公司IC Media Corp.首席技术官；2000年1月至2004年12月，担任UltraChip INC.(现为晶宏半导体股份有限公司)美国和中国区总裁；2005年3月至今担任公司董事长、法定代表人。

新相微于2022年11月22日首发过会，科创板上市委员会2022年第93次审议会议提出问询的主要问题：

1.请发行人代表说明：(1)实际控制人持有发行人权益历史上多次代持的原因及合理性，是否规避相关规定或存在相关风险，其目前持有发行人权益是否清晰无争议，是否存在应披露的未披露安排；(2)Blue Sky所持New Vision(Cayman)股权是否存在代第三方持股情形(包括但不限于发行人实际控制人、发行人员工、客户和供应商等相关人员)，Blue Sky将股权处置款中250万美元赠予给发行人实际控制人的合理性；(3)New Vision(Cayman)上层存在少数股东，是否存在关于投资退出的特殊协议约定，该等少数股东未来的减持安排。请保荐代表人说明其穿透核查方式及是否足以得出明确结论。

2.请保荐代表人说明对下述事项的核查过程及结论：(1)相关企业通过直接参股或平台公司持股发行人，发行人与该等企业交易是否具有商业合理性和可持续性；(2)Blue Sky及其中国台湾分公司、趋向科技是否为发行人实际控制人或其关联方控制，该等公司及其股东与发行人相关交易或往来是否真实或具有商业实质，是否构成实际控制人或发行人资金等体外循环，是否存在关联交易非关联化的情况。

3.请发行人代表：(1)结合下游设备出货量和单台设备芯片使用数量、市占率和技术能力等说明发行人的市场风险；(2)说明发行人向晶合集成预定产能能否及时消化，产能保证金计提减值损失是否充分；(3)公司2021年经营活动现金流量净额大幅下降的原因，如价格恢复到缺芯前水平，2022和2023年是否存在业绩大幅下滑风险。请保荐代表人发表明确意见。

新相微本次在上交所科创板发行的股票数量为9,190.5883万股，不涉及股东公开发售股份，公开发行股份数量占本次发行后总股本的比例约为20.00%，发行价格为11.18元/股，保荐人(主承销商)为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为赵善军、赵继琳。

新相微本次发行募集资金总额102,750.78万元，扣除发行费用，募集资金净额为91,657.46万元。公司最终募集资金净额比原计划少60,245.24万元。

公司于2023年5月29日发布的招股说明书显示，公司拟募集资金151,902.70万元，分别用于“合肥AMOLED显示驱动芯片研发及产业化项目”、“合肥显示驱动芯片测试生产线建设项目”、“上海先进显示芯片研发中心建设项目”、“补充流动资金”。

本次公司公开发行新股的发行费用为11,093.31万元，其中承销费及保荐费7,706.31万元

中国国际金融股份有限公司子公司中国中金财富证券有限公司参与本次发行战略配售，获配股份数量为本次公开发行股份数量的4.00%，即3,676,235股，获配金额4,110.0307万元。中国国际金融股份有限公司子公司本次跟投获配股票限售期为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。

2020年至2022年，新相微实现营业收入分别为21,875.55万元、45,169.60万元、42,700.44万元，实现净利润分别为2,541.22万元、15,270.13万元、10,827.55万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为2,541.22万元、15,269.60万元、10,836.07万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,378.20万元、17,466.47万元、9,303.86万元，经营活动产生的现金流量净额4,740.54万元、-4,777.37万元、-6,905.27万元。

2023年1-3月，公司营业收入9,743.26万元，同比增长2.21%；净利润1,994.92万元，同比下降30.92%；归属于母公司股东的净利润2,007.16万元，同比下降30.46%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,173.01万元，同比下降59.31%；经营活动产生的现金流量净额2,659.31万元，上年同期为-640.06万元。

公司预计2023年1-6月营业收入为21,743.26万元至24,743.26万元，与上年同期相比变动-0.76%至12.93%；预计2023年1-6月净利润为4,294.92万元至4,994.92万元，与上年同期相比变动-45.52%至-36.64%；预计2023年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,973.01万元至3,673.01万元，与上年同期相比变动-58.67%至-48.93%。